Это соотношение существует независимо от абсолютного уровня наличных

Это соотношение существует независимо от абсолютного уровня наличных. Надбавка, на которую цены фьючерсных контрактов превышают наличную цену в любой момент, определяется тем, что принято называть издержки поставки (cost-of-carry). Этот термин обозначает издержки, связанные с покупкой и доставкой (или хранением) товара за определенный период времени. Теоретически в любой момент цена декабрьского фьючерсного контракта на серебро, скажем, должна быть равна наличной цене серебра плюс расходы на издержки, связанные с хранением (или доставкой) серебра до момента поставки по декабрьскому контракту. Например, 11 апреля цена на декабрьские фьючерсные контракты должна быть равна цене наличного серебра на эту дату плюс дополнительные расходы по хранению серебра до начала декабря (когда он может быть поставлен для исполнения фьючерсных обязательств). Эти затраты будут включать финансовые издержки, связанные с покупкой наличного серебра, расходы на хранение, страхование, транспортировку и любые другие, связанные с хранением наличного серебра до будущего времени. Величина финансовых издержек составит денежную сумму, которая будет использована (или взята в кредит) для покупки наличного товара, умноженную на соответствующую процентную ставку за период, когда этот товар был в наличии (например, за 3 месяца). Для некоторых товаров, например, для драгоценных металлов, сумма процентов основной компонент издержек. Это объясняется тем, что объем места для хранения золота или платины большой стоимости относительно невелик, и плата за хранение не будет значительной. Следовательно, расходы на проценты будут ключевым фактором в изменении базиса на драгоценные металлы. Для объемных товаров, таких, как зерновые или нефтепродукты, где требуется большой объем складских помещений для хранения товаров большой стоимости, издержки хранения будут доминировать над расходами на проценты в определении изменений базиса. Общее соотношение издержек между ценой спот и фьючерсной ценой для любого товара описывает следующая формула: Фьючерсная цена = Наличная цена + Финансовые издержки на единицу + + Расходы на хранение на единицу, или FPU т = СР,+ CP,-R,T-T-t + Gt< т, (7. производства рф