Рост (падение) цен на фьючерсные контракты на базе фондовых индексов должен привести к тому, что ко

Рост (падение) цен на фьючерсные контракты на базе фондовых индексов должен привести к тому, что контракты на более длительный срок окажутся доходнее более ранних при условии, что ставка банковского процента больше уровней дивидендов. 2. Размер дивидендов на большой портфель акций обычно мало изменяется, поэтому главными переменными, определяющими поведение внутрирыночных спредов, являются банковский процент и котировка индекса. Если индекс остается неизменным, то повышение (понижение) процентных ставок способствует повышению (понижению) цены контрактов с отдаленной поставкой по сравнению с ближайшими. Межрыночные спреды. Взаимосвязь между различными индексами принципиально обусловлена характеристиками самих индексов, рассмотренными выше. В целом индекс Вэлью Лайн (VLA) является наиболее неустойчивым из всех описанных индексов. Поэтому в условиях подъема (падения) фондового рынка индекс VLA опережает другие индексы в отражении рыночной ситуации. Высокая корреляционная зависимость между изменениями индексов S&P 500 и NYSE ограничивает возможность игры на спредах между этими индексами. В табл. 19.11 обобщается информация о наиболее типичном поведении спредов между фьючерсными контрактами на базе биржевых индексов. Таблица 19.11. Взаимосвязь биржевых индексов Ожидания Возможное поведение цены фьючерсного контракта Малые компании покажут лучшие результаты по сравнению с крупными Общий рост (падение) цен на фондовом рынке Доход по дивидендам будет расти (падать) по сравнению со ставкой банковского процента Индекс NYSE будет расти по сравнению с индексом S&P 500 Индекс VLA будет расти (падать) по сравнению с индексами NYSE и S&P 500 Контракты с более отдаленными сроками поставки будут дешеветь (дорожать) по сравнению с ближайшими 19.4. Особенности использования финансовых фьючерсов разными группами участников Комиссия по товарной фьючерсной торговле США провела исследование открытых позиций по всем процентным фьючерсам и пяти самым активным валютным фьючерсам. интернет магазин игр